Европейската валутна търговия замря в очакване на решенията на ЕЦБ и АЦБ

Търговията на валутните пазари остава доста вяла и предпазлива преди края на днешните заседания на АЦБ (от 14:00 ч.) и на ЕЦБ (14:45 ч.) и в очакване на утрешните важни данни за американския пазар на труда през януари, като само австралийският долар продължава своята добра възходяща корекция от последните дни, подкрепен от позитивните икономически данни от Австралия (за продажбите на дребно и търговския баланс на страната през декември).

Еврото остава под предпазлив натиск от продажби с оглед спекулациите, че ЕЦБ може да направи промени в настоящата парична и лихвена политика, за да предотврати риска от дефлация в еврозоната. През октомври 2013-а година инфлацията в региона се забави до 0,7%, което принуди ЕЦБ да понижи основната репо лихва с 25 пункта до рекордно дъно от 0,25% още на следващото заседание в началото на ноември. Оповестени преди дни данни на Евростат показаха, че инфлацията в еврозоната се е забавила отново до 0,7% в началото на 2014-а година и именно това даде повод за спекулациите, че днес Централната банка може да прибегне до понижение на основната европейска лихва или до други мерки, целящи разхлабване на паричната й политика.

Според някои анализатори и икономисти ЕЦБ може да обяви ново понижение на основната лихва в еврозоната с 10 до 15 базисни пункта към рекордни дъна от 0,15% или от 0,10%. Вероятността за подобно решение се оценява около 30% до 40%.

Друга възможна опция пред ЕЦБ е да прекрати досегашната т.нар. "стерилизирана" интервенция във връзка с програмата на банката за покупки на държавни облигации на вторичния дългов пазар (SMP програма). Това би означавало, че Централната банка може да добави парична ликвидност от близо 180 млрд. евро във финансовата система на еврозоната, тъй като тя може да спре да изтегля от паричния пазар средства, равняващи се по размер на закупените от нея европейски суверенни дългови книжа по SMP програмата от 2010-а година насам.

В разгара на финансовата криза в еврозоната ЕЦБ започна програма за покупки на суверенни дългови книжа на страни-членки, които бяха най-тежко засегнати от дълговата криза - облигации на Гърция, Ирландия, Португалия, Испания и Италия. Според тази програма, известна като SMP (Securities Markets Program), ЕЦБ започна да оказва подкрепа посочените страни чрез покупки на техни облигации на вторичния европейски дългов пазар. В същото време обаче Централната банка се ангажира да изтегля ежеседмично от европейската банкова система сума, равна по размер на придобитите от нея суверенни държавни облигации, като по този начин тя де факто провеждаше "стерилизирана" интервенция, без да повишава допълнително паричната маса (без допълнително да "печати" евро). От 2010-а до 2012-а година ЕЦБ закупи повече от 200 млрд. евро по програмата SPM, но всяка седмица изтегляше същия обем евро от европейската банкова система, като през последната седмица успя да изтегли 175 млрд. евро (настоящия пълен обем на програмата SPM). Според финансовите пазари вероятност ЕЦБ да обяви край на "стерилизираната" интервенция по програмата SPM е около 40% до 50%.

Трета възможна опция пред ЕЦБ е да въведе т.нар. "отрицателна" депозитна лихва - лихвата, която Централната банка плаща за държаните при нея средства на търговските банки. Тази вероятност обаче се оценява на не повече от 10%.

Не на последно място е възможността Европейската централна банка да въведе нови дългосрочни операции по рефинансиране на търговските банки (нови операции от типа LTRO, които обаче да са с по-кратък хоризонт - шестмесечен или 12-месечен срок, за разлика от предишните две тригодишни операции по рефинансиране на банките).

Ако ЕЦБ действително предприеме част от посочените по-горе мерки, това може да даде мотив за нови продажби на единната европейска валута, но само изненадващо въвеждане на "отрицателна" лихва по банковите депозити се счита като най-негативно за поведението на еврото на валутните пазари.

Най-вероятният изход от днешното заседание е, ако ЕЦБ не направи никакви промени в досегашната парична и лихвена политика, като банката да предпочете да изчака следващото си заседание през март, преди да предприеме някои от посочените стимулиращи мерки. Това би дало мотив за краткосрочна възходяща корекция на еврото спрямо останалите основни валути, в т.ч. и спрямо долара, но всяко едно по-рязко негово поскъпване може би ще се използва от инвеститорите за нови продажби на единната европейска валута преди утрешния важен доклад за заетостта в САЩ и в очакване на следващото заседание на ЕЦБ.

Днес внимателно ще се следи и пресконференцията на шефа на Европейската централна банка Марио Драги (от 15:30 ч.), на която той може да намекне за промени на настоящата парична и лихвена политика през месец март.

В изчакване на решението на ЕЦБ еврото продължава да консолидира около и малко над 1,3500 долара. Близки оферти "купува"за еврото има към 1,3515/1,3490 (днешно часово дъно, 100-часова пълзяща-средна, дъна от предните два дена към 1,3497/93 и следобеден падеж на опции за 1 млрд. евро в 1,3500 нивото). Следващ интерес за покупки на единната валута има към 1,3478/60 (около двумесечното дъно от 3-ти февруари към 1,3477 и 38,2% корекция на последното поскъпване на еврото от неговото дъно от юли 2013-а година около 1,2755 до двегодишния връх в края на миналата година от 1,3894 долара, опции с падеж от 17:00ч. в 1,3475 за 600 млн. евро). Стопове на "дълги" позиции в евро има под 1,3450 долара и само тяхно прицелване ще задълбочи низходящото движение на единната валута към 1,3425 (опции с падеж от 17:00 ч.), към 1,3400/1,3399 (бивше дъно от 21-ви ноември 2013-а година) и след това към 1,3375/70 (200-дневна пълзяща-средна) с поглед дори към важното негово дъно от 7-и ноември миналата година около 1,3295 долара.

Близки оферти "продава" за еврото се разполагат към 1,3540/55 (върхове от вчера и от рано сутринта) с тънки стопове на къси позиции над 1,3560 долара. Следващ интерес за продажби на единната европейска валута има към 1,3570/80 (бивш връх от 31-ви януари към 1,3574 и 200-часова пълзяща-средна) и след това към 1,3595/1,3605 (200-дневна и 21-дневна пълзящи-средни и следобеден падеж на опции в 1,3605).

Графика на евро/долар (на дневна база)

Британската валута също остава в изчаквателна позиция преди края на заседанието на АЦБ (от 14:00 ч.), въпреки че участниците на финансовите пазари не очакват промяна в досегашната парична и лихвена политика на Централната банка на Великобритания. Серията по-слаби икономически показатели от Острова през последните дни доведоха до известен натиск от продажби на британската лира, като днес паундът се търгува около 1,6300 долара (над вчерашното 7-седмично дъно около 1,6251), докато еврото стабилизира около 0,8300 британски лири (под вчерашния триседмичен връх около 0,8334 паунда).

Преди края на заседанията на АЦБ и на ЕЦБ, вниманието на европейските инвеститори ще се насочи към данните от Германия за промишлените поръчки в края на 2013-а година (от 13:00 ч.), като следобед ще бъдат оповестени и серия икономически показатели от САЩ - за търговския баланс през декември, за производителността и цената на работната сила през последното тримесечие на изминалата година и за седмичните данни за молбите за помощи при безработица.