Напрежение лъхаше от капиталовите пазари през седмицата

Измина поредната напрегната седмица за капиталовите пазари. Сега на фокус е Италия, след като инвеститорите придобиха имунитет от новините за Гърция. Че инвеститорите са нерационални, се видя и от случващото се на дълговите пазари. Икономиките на Гърция и Италия от над 10 години оперират при съотношение държавен дълг/ БВП от над 100%. Няма такава страна по света, която е задлъжняла толкова много и то във валута, емитирането на която не контролира, и да успее да приведе държавните си финанси в ред. Чак сега ли разбраха инвеститорите, че тези страни няма да могат да погасят задълженията си? Очевидно ирационалността властва на пазарите.

На фона на негативните новини за държавните финанси на страните от Стария Континент и САЩ, данните за икономиката на Америка и Германия не бяха лоши и бяха достатъчни да доведат до възстановяване на котировките.

Българският фондов пазар, макар и малко встрани следваше движенията, но с по-малки изменения. Индексите приключиха седмицата със спад, в диапазонът 1-2%. Обемите останаха ниски, сигнализирайки колко безинтересен е в момента пазарът на акции и облигации в България.

Обект на най-активни продажби бяха естествено позициите, по които може да се реализира най-голям обем, т.е. най-ликвидните акции, основно членове на SOFIX. Такава е практиката в досегашните борсови сривове и най-вероятно тенденцията ще се запази и в бъдеще.

Акциите на ЦКБ и ПИБ поевтиняха средно със 7%, а тези на „Енемона”, „Стара планина холд”, „М+С Хидравлик”, „Монбат”, „Химимпорт”, „Фонд за недвижими имоти България” и „Унифарм” изгубиха между 2 и 7% от стойността си.

В бели лястовици се превърнаха книжата на „Булгартабак Холдинг”, „Неохим”, „Лавена” и „Софарма”, които поскъпнаха в диапазона 1-4%.

Отдавна знаем, че се скъса връзката между фундамента и борсовите оценки на компаниите. Просто страхът, високите лихви по депозитите, ниските доходи, недоброто познаване на финансовите инструменти и услуги, и не на последно място - слабото корпоративно управление на публичните компании, са причини за ниското проникване на услугите на капиталовия пазар у нас.

Все още сме в чистилището. Докато чуждестранните портфейлни инвеститори не погледнат отново към нашия пазар, да ни покажат, че в компаниите има стойност, ще продължаваме да се влачим по дъното. Само компаниите, изплащащи регулярно дивиденти, и то при добра дивидентна доходност, имат шанс за по-справедливи оценки.

Източник: www.bulltrend-bg.com