ЕЦБ не посмя да промени лихвите в еврозоната въпреки много ниската инфлация в региона

След края на днешното заседание Европейската централна банка обяви, че запазва без промяна основната репо лихва в рекордно дъно от 0,25%, въпреки някои спекулативни очаквания за понижение на лихвата до 0,15% или дори до 0,1% на фона на много ниската инфлация в еврозоната.

За последно банката изненадващо понижи основната лихва с 25 базисни пункта до 0,25% на заседанието в началото на месец ноември 2013-а година, като това представлява рекордно дъно на основната лихва на ЕЦБ от старта на еврозоната през 1999-а година. Основната репо лихва е лихвеното ниво, в което Централната банка кредитира търговските банки при провежданите от нея седмични аукциони за осигуряване на паричната ликвидност на банките в еврозоната.

ЕЦБ остави без промяна депозитната лихва в нулевото ниво (0,00%), въпреки че някои анализатори и икономисти виждаха, макар и малка вероятност за възвеждане на "отрицателна" лихва по депозитите. Това е лихвата, която получават търговските банки за държаните от тях средства в Централната банка.

ЕЦБ запази без промяна и пределната заемна (кредитна) лихва от 0,75%. За последното банката понижи тази лихва с 25 базисни пункта на своето заседание в началото на месец ноември.

Днешното решение на ЕЦБ беше очаквано от мнозинството участници на финансовите пазари и предполага, че европейските централни банкери остават спокойни относно тяхната оценка, че ценовият натиск в еврозоната ще започне да се повишава постепенно без допълнителна помощ от страна на Банката.

Сега вниманието се насочва към пресконференцията на шефа на ЕЦБ Марио Драги от 15:30 ч., на която той вероятно ще потвърди т. нар. "бъдещи насоки" на политиката на Централната банка и отново ще подчертае, че Банката обещава да запази лихвата в текущото или по-ниско ниво за "продължителен период от време". Има и нарастващи очаквания, че "Супер Марио" може да обяви нови "нестандартни" мерки за инжектиране на повече пари в европейската финансова система и респективно в европейската икономика. Според редица търговци, икономисти и анализатори ЕЦБ ще обяви край на т. нар. "стерилизирана" интервенция по програмата SMP на Централната банка за покупки на държавни облигации.

В разгара на финансовата криза в еврозоната ЕЦБ започна програма за покупки на суверенни дългови книжа на страни-членки, които бяха най-тежко засегнати от дълговата криза - облигации на Гърция, Ирландия, Португалия, Испания и Италия. Според тази програма, известна като SMP (Securities Markets Program), ЕЦБ започна да оказва подкрепа на посочените страни чрез покупки на техни облигации на вторичния европейски дългов пазар. В същото време обаче Централната банка се ангажира да изтегля ежеседмично от европейската банкова система сума, равна по размер на придобитите от нея суверенни държавни облигации, като по този начин тя де факто провеждаше "стерилизирана" интервенция, без да повишава допълнително паричната маса (без допълнително да "печати" евро).

По последни данни закупените държавни дългови книжа по SMP програмата са в размер на малко над 170 млрд. евро и ако Централната банка одобри прекратяване на т. нар. "стерилизирана" интервенция, това ще добави ликвидност от над 170 млрд. евро на европейския паричен пазар. и може да бъде изтълкувано от инвеститорите като знак, че ЕЦБ започва да провежда програма за "количествени улеснения", подобна на програмите за наливане на парична ликвидност (за печатане на пари) на Фед и на Японската централна банка.

Внимателно ще се следят и първите по-дългосрочни прогнози на ЕЦБ за поведението на инфлацията в еврозоната през 2016-а година. Ако Европейската централна банка даде знак за удължаване на настоящата дезинфлация (ниска инфлация) в следващите няколко години, това може да се възприеме като сигнал, че в крайна сметка ЕЦБ ще се наложи да предприеме действия на едно от следващите си заседания.

Еврото се повиши на валутния пазар като реакция на решението на ЕЦБ да запази без промяна основните лихвени нива. Единната европейска валута скочи до нов връх за деня към 1,3773 долара, преди да върне назад към 1,3750 нивото. В същото време еврото поскъпна към 6-седмичен връх от 141,43 йени.