Размер на шрифта
Българско национално радио © 2025 Всички права са запазени

ЕЦБ предупреди за потенциални странични ефекти от нейната разхлабена парична и лихвена политика

Европейската централна банка предупреди в сряда за потенциални странични ефекти от нейната разхлабена парична политика, подчертавайки как годините на безпрецедентни стимули, предназначени да укрепят икономиката на еврозоната, допринасят за ерозия на финансовата стабилност в региона на единната валута.

Ниските лихвени проценти насърчиха прекомерното поемане на риск от инвестиционни фондове и застрахователи, както и на някои пазари на недвижими имоти, посочи ЕЦБ в своя редовен шестмесечен "Преглед на финансовата стабилност", цитиран от агенция Блумбърг. Признаците за неправилно ценообразуване на активите изглеждат като предпоставка за ценови корекции в бъдеще, добави централната банка.

"Докато средата на ниски лихвени проценти подкрепя цялостната икономика, ние също така отбелязваме увеличаване на поемането на риск, който в средносрочен план може да доведе до предизвикателства за финансовата стабилност", заяви в вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гиндос.

Базираната във Франкфурт институция идентифицира четири ключови области на риск, въпреки че нито една от тях не определи като ясно изразена.

Докладът "Преглед на финансовата стабилност" е в основата на предизвикателството, пред което е изправена ЕЦБ, която само два месеца по-рано реши да удвои стимулиращите мерки на фона на отслабващата икономика в еврозоната. През септември Управителният съвет на банката намали депозитната лихва до ново рекродно отрицателно ниво от -0,5% и обяви, че от ноември подновява покупките на активи (главно на еврооблигации) за 20 млрд. евро месечно - програмата, известна като "количествени улеснения".

В тази връзка ЕЦБ предупреди в сряда, че новият ѝ кръг от "количествени улеснения", който ще продължи, докато инфлацията се върне към целевто ниво от малко под 2%, ще ограничи допълнително размера на висококачествените държавни облигации, достъпни за частните инвеститори, и от своя страна може да доведе до недостиг на обезпечения (под формата на ДЦК) на репо пазара в еврозоната, което пък да затрудни краткосрочното кредитиране между търговските банки.

Спрямо предишния доклад "Преглед на финансовата стабилност", перспективите за региона на еврозоната се влошиха, като се очаква темпът на икономически растеж да остане нисък за по-дълго време. В същото време вероятността за икономическо свиване до средата на 2020 година се е повишила до около 20%, в съответствие с нарастващите рискове за рецесия в краткосрочен план въз основна на пазарно базирани индикатори, се посочва в последният доклад на централната банка.

Според ЕЦБ, въпреки че издръжливостта на банките от еврозоната се подобри през последните години, тяхната рентабилност остава важен повод за загриженост, а перспективите отслабват в условията на по-предизвикателна среда.

При отрицателни лихвени проценти и плоски криви на доходност, нетните лихвени маржове на банките вероятно ще останат под натиск. Банките могат също така да имат затрудня при прокарването на политика на нулеви лихви към клиентите на дребно, като трябва да се има предвид, че депозитите по текущата сметка на домакинствата представляват около 40% от общия дял на клинетските активи в банките.

"Като цяло перспективата за по-слаб икономически растеж и по-ниски лихвени проценти, както и трайната неефективност на разходите и свръхкапацитета, вероятно ще натежат допълнително върху очакванията за рентабилност за банките от еврозоната през следващия период", прогнозира централната банка.

Стимулиращата политика на ЕЦБ оказва влияние и извън банковия сектор. Над 70% от облигациите, държани от застрахователи и пенсионни фондове, сега предоставят доходност под 1%, а небанковите инвестиции в дългови книжа с отрицателна доходност са над два пъти повече от миналия декември.

"В това отношение тенденцията на застрахователите да търсят по-висока доходност в по-рискови и по-малко ликвидни ценни книжа изисква непрекъснат и строг мониторинг", предупреди ЕЦБ в последния си доклад за финансовата стабилност.

Централната банка отбеляза, че едновременното възходящо ценово рали на рисковите активи и на "активите-убежище" през годината "сочи ясно изразената роля на паричната политика в последните развития на финансовите пазари".

"Въпреки това вероятността от рязко влошаване на рисковите премии в краткосрочен план намалява, тъй като се очаква лихвите да останат по-ниски за по-дълъг период от време, но тази опасност остава съществена в дългосрочен план", предупреди ЕЦБ.

Като "противоотрова", ЕЦБ насърчава оторизираните власти в държавите-членки от еврозоната да използват по-активно макропруденциални инструменти, като например насърчаване на банките да изграждат капиталови буфери, за да смекчат някои от рисковете.

Климатичните промени, които напоследък са тема на засилен интерес от централните банки, получиха сравнително оскъдно внимание в последния доклад "Преглед на финансовата стабилност".

"Постигнат е напредък в разбирането за това как финансовата система може да бъде уязвима към физическият риск от изменението на климата и към рисковете от бавен отговор на необходимостта от преход към икономика с по-ниски въглеродни емисии", посочи ЕЦБ. Централните банкери обаче все още са изправени пред значителни пропуски в наличните данни, управлението на риска и рамките за стрес-тестове.




Последвайте ни и в Google News Showcase, за да научите най-важното от деня!
Новините на Програма „Хоризонт“ - вече и в Instagram. Акцентите от деня са в нашата Фейсбук страница. За да проследявате всичко най-важно, присъединете се към групите за новини – БНР Новини, БНР Култура, БНР Спорт, БНР Здраве, БНР Бизнес и финанси.
ВИЖТЕ ОЩЕ

Локализиран е пожарът в депото край Враца

Локализиран е пожарът, който възникна в депото за твърди отпадъци край Враца в понеделник следобед. Огънят е предизвикан от високите температури, съобщиха от общинската управа. На място са пристигнали екипи от противопожарната служба и няма опасност от разрастване на пожара. Лаборатория извършва измервания на замърсяването на въздуха и към..

публикувано на 22.07.25 в 02:31

Овладян е пожарът в Бездeн и Богьoвци

В селата Бездeн и Богьoвци пожарът е овладян, съобщи за БНР заместник-кметът на Костинброд Александър Ненов. Няма пострадали хора. В момента пожарната работи на терен в района на село Понор, обясни Ненов. Има пожарни автомобили заедно с доброволци, които работят заедно за овладяване на ситуацията. Ръководството на община Костинброд призова в социалните..

обновено на 22.07.25 в 00:57
Володимир Зеленски

Зеленски: Следващите преговори с Русия са насрочени за сряда

Украинският президент Володимир Зеленски заяви, че следващият кръг от преговори с руски представители ще се проведе в сряда, 23 юли, в Турция, предаде Ройтерс. "Днес обсъдих със секретаря на Съвета за национална сигурност и отбрана и бивш министър на отбраната Рустем Умеров подготовката на размяната на военнопленници и друга среща в Турция с..

публикувано на 21.07.25 в 21:28

Нидерландия ще допринесе "значително" за закупуването на системи "Пейтриът" за Украйна

Нидерландският министър на отбраната Рубен Брекелманс обяви в понеделник, че страната му ще има "значителен принос" за закупуването от ЕС на американски системи за противовъздушна отбрана "Пейтриът" от Съединените щати, които да бъдат предоставени на Украйна, съобщава De Telegraaf. В изказване пред пресата след видеосреща на министрите на..

публикувано на 21.07.25 в 21:10

Локализиран е пожарът, причинен от самозапалил се автомобил на АМ "Тракия"

Площ от 300 декара е обхванал пожарът в землището на сливенското село Скобелево, който тръгна от самозапалил се автомобил при километър 268 на автомагистрала "Тракия". Изгорели са и 30 декара овощни насаждения, както и изоставени стопански постройки.   Пожарът вече е локализиран и е под наблюдение. Комисар Димитър Кикьов, началник на..

публикувано на 21.07.25 в 20:28

НЗОК, ДАНС и още две агенции проверяват шест болници в София

Здравната каса, ДАНС и още две агенции проверяват шест болници в София за извършените и отчетените от тях дейности, съобщиха от НЗОК. Сред лечебните заведения са две държавни, две частни, както и ведомствените МВР болница и Военномедицинската академия. Проверките са комплексни и се извършват с участието на инспектори от държавната..

публикувано на 21.07.25 в 19:57

Европейската интеграция е единственият път към мир и просперитет на Западните Балкани

Европейската интеграция е единственият път към мир и просперитет в региона на Западните Балкани. Това е била общата позиция по време на срещи на външния министър Георг Георгиев в Лондон със специалния пратеник на Великобритания за Западните Балкани Карън Пиърс и с членове на Групата за приятелство с България в британския парламент.  България..

публикувано на 21.07.25 в 19:51