Размер на шрифта
Българско национално радио © 2025 Всички права са запазени

ЕЦБ предупреди за потенциални странични ефекти от нейната разхлабена парична и лихвена политика

Европейската централна банка предупреди в сряда за потенциални странични ефекти от нейната разхлабена парична политика, подчертавайки как годините на безпрецедентни стимули, предназначени да укрепят икономиката на еврозоната, допринасят за ерозия на финансовата стабилност в региона на единната валута.

Ниските лихвени проценти насърчиха прекомерното поемане на риск от инвестиционни фондове и застрахователи, както и на някои пазари на недвижими имоти, посочи ЕЦБ в своя редовен шестмесечен "Преглед на финансовата стабилност", цитиран от агенция Блумбърг. Признаците за неправилно ценообразуване на активите изглеждат като предпоставка за ценови корекции в бъдеще, добави централната банка.

"Докато средата на ниски лихвени проценти подкрепя цялостната икономика, ние също така отбелязваме увеличаване на поемането на риск, който в средносрочен план може да доведе до предизвикателства за финансовата стабилност", заяви в вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гиндос.

Базираната във Франкфурт институция идентифицира четири ключови области на риск, въпреки че нито една от тях не определи като ясно изразена.

Докладът "Преглед на финансовата стабилност" е в основата на предизвикателството, пред което е изправена ЕЦБ, която само два месеца по-рано реши да удвои стимулиращите мерки на фона на отслабващата икономика в еврозоната. През септември Управителният съвет на банката намали депозитната лихва до ново рекродно отрицателно ниво от -0,5% и обяви, че от ноември подновява покупките на активи (главно на еврооблигации) за 20 млрд. евро месечно - програмата, известна като "количествени улеснения".

В тази връзка ЕЦБ предупреди в сряда, че новият ѝ кръг от "количествени улеснения", който ще продължи, докато инфлацията се върне към целевто ниво от малко под 2%, ще ограничи допълнително размера на висококачествените държавни облигации, достъпни за частните инвеститори, и от своя страна може да доведе до недостиг на обезпечения (под формата на ДЦК) на репо пазара в еврозоната, което пък да затрудни краткосрочното кредитиране между търговските банки.

Спрямо предишния доклад "Преглед на финансовата стабилност", перспективите за региона на еврозоната се влошиха, като се очаква темпът на икономически растеж да остане нисък за по-дълго време. В същото време вероятността за икономическо свиване до средата на 2020 година се е повишила до около 20%, в съответствие с нарастващите рискове за рецесия в краткосрочен план въз основна на пазарно базирани индикатори, се посочва в последният доклад на централната банка.

Според ЕЦБ, въпреки че издръжливостта на банките от еврозоната се подобри през последните години, тяхната рентабилност остава важен повод за загриженост, а перспективите отслабват в условията на по-предизвикателна среда.

При отрицателни лихвени проценти и плоски криви на доходност, нетните лихвени маржове на банките вероятно ще останат под натиск. Банките могат също така да имат затрудня при прокарването на политика на нулеви лихви към клиентите на дребно, като трябва да се има предвид, че депозитите по текущата сметка на домакинствата представляват около 40% от общия дял на клинетските активи в банките.

"Като цяло перспективата за по-слаб икономически растеж и по-ниски лихвени проценти, както и трайната неефективност на разходите и свръхкапацитета, вероятно ще натежат допълнително върху очакванията за рентабилност за банките от еврозоната през следващия период", прогнозира централната банка.

Стимулиращата политика на ЕЦБ оказва влияние и извън банковия сектор. Над 70% от облигациите, държани от застрахователи и пенсионни фондове, сега предоставят доходност под 1%, а небанковите инвестиции в дългови книжа с отрицателна доходност са над два пъти повече от миналия декември.

"В това отношение тенденцията на застрахователите да търсят по-висока доходност в по-рискови и по-малко ликвидни ценни книжа изисква непрекъснат и строг мониторинг", предупреди ЕЦБ в последния си доклад за финансовата стабилност.

Централната банка отбеляза, че едновременното възходящо ценово рали на рисковите активи и на "активите-убежище" през годината "сочи ясно изразената роля на паричната политика в последните развития на финансовите пазари".

"Въпреки това вероятността от рязко влошаване на рисковите премии в краткосрочен план намалява, тъй като се очаква лихвите да останат по-ниски за по-дълъг период от време, но тази опасност остава съществена в дългосрочен план", предупреди ЕЦБ.

Като "противоотрова", ЕЦБ насърчава оторизираните власти в държавите-членки от еврозоната да използват по-активно макропруденциални инструменти, като например насърчаване на банките да изграждат капиталови буфери, за да смекчат някои от рисковете.

Климатичните промени, които напоследък са тема на засилен интерес от централните банки, получиха сравнително оскъдно внимание в последния доклад "Преглед на финансовата стабилност".

"Постигнат е напредък в разбирането за това как финансовата система може да бъде уязвима към физическият риск от изменението на климата и към рисковете от бавен отговор на необходимостта от преход към икономика с по-ниски въглеродни емисии", посочи ЕЦБ. Централните банкери обаче все още са изправени пред значителни пропуски в наличните данни, управлението на риска и рамките за стрес-тестове.




Последвайте ни и в Google News Showcase, за да научите най-важното от деня!
Новините на Програма „Хоризонт“ - вече и в Instagram. Акцентите от деня са в нашата Фейсбук страница. За да проследявате всичко най-важно, присъединете се към групите за новини – БНР Новини, БНР Култура, БНР Спорт, БНР Здраве, БНР Бизнес и финанси.
ВИЖТЕ ОЩЕ
Плаж на о-в Крит

Половината гърци нямат средства за почивка, сочи проучване

Половината гърци нямат средства за почивка това лято. Ограничават се дори в купуването на хранителни продукти. Високите цени на морския транспорт отказва туристи да почиват на островите. Проучване публикувано днес показва, че гърците рязко са ограничили ежедневните разходи дори за храна. През юни в сравнение с предишни месеци с 50% са..

публикувано на 22.07.25 в 11:46

Полицията овладя сбиване в ромския квартал в Дупница

Полицията овладя сбиване в ромския кв. "Горна махала" в Дупница, съобщиха от Областната дирекция в Кюстендил. Проявена е агресия и срещу изпратените униформени служители, повредена е бодикамера на патрулите. Инцидентът е станал на улица "Хемус". Участвали са двама мъже и две жени на възраст между 30 – 38 години. Агресия е проявена и..

публикувано на 22.07.25 в 11:41
Надежда Бобчева

Надежда Бобчева поиска мандат от СОС за укрепване на терена около бившия рудник "Кремиковци"

Заместник-кметът по екология на София Надежда Бобчева поиска мандат от столичните общински съветници за укрепване и възстановяването на терена около бившия рудник "Кремиковци", който застрашава живота и инфраструктурата на живущите в едноименния квартал. След два дни на заседание в Столичния общински съвет ще бъде разгледан доклад, в който..

публикувано на 22.07.25 в 11:14

Мариана Кукушева: Ако се увеличи административната тежест – риск от недостиг на хляб

Жътвата на пшеница в Добруджа е към своя край. За съжаление, очакванията за по-добра година не се сбъднаха и средните добиви са по-ниски от миналогодишните.   Фермерите трябва да се справят и с ниските изкупни цени на зърното  към момента.  През настоящата селскостопанска година засетите площи с пшеница в област Добрич са от 1 298 000..

публикувано на 22.07.25 в 11:10
В Солун, 12 юни 2024 г.

Гръцките власти издадоха предупреждение за екстремно високи температури до 45°

Гръцките власти издадоха предупреждение за днес за температури до 45 градуса. Увеличиха броя на дежурните болници. От 40 градуса вчера днес се очакват 45 градуса на много места в страната. Дори през нощта температурите не се очаква да спаднат под 30 градуса. Гражданска защита изпраща съобщение по мобилните телефони на туристите за риск от..

публикувано на 22.07.25 в 11:01
Палатков лагер за разселени палестинци в Газа, 2 юни 2025 г.

България и още 6 страни от ЕС не са подписали изявление, осъждащо Израел

България и още 6 страни членки на ЕС не са подписали съвместно изявление, осъждащо Израел заради ситуацията в Газа. Близо 30 държави осъдиха Израел за "нечовешките убийства" на цивилни в Газа Изявлението е подписано от 20 държави от ЕС, 8 партньори и еврокомисаря по равенството, готовността и управлението на кризи Хаджа Лабиб. То е..

публикувано на 22.07.25 в 10:55

Военнослужещи се включиха в потушаването на пожара, засегнал учебен център "Сливница"

От 07.00 часа тази сутрин над 50 военнослужещи с техника се включиха в гасенето на огъня, който се разпространи снощи на учебен център "Сливница" в Софийска област.  Огнената стихия тръгва в следобедните часове от територията на община Сливница и за минути се е прехвърли в землището на Костинброд. Заради силния вятър огънят се разрасна и..

публикувано на 22.07.25 в 10:32