Уже 20 лет в Болгарии существует Валютный совет. Это денежная система, при которой вводится фиксированный курс к данной иностранной валюте и средства в обращении имеют 100%-ное покрытие в выбранной валюте. Болгария – единственная страна в ЕС с такой системой, введенной в 1997 году в целях стабилизации денежной системы страны, которая тогда сотрясалась от инфляции в почти 500%. Валютный совет оказывает стабилизирующее действие, но и ограничивает, что касается денежной политики Центрального банка, у которого во многих отношениях «связаны руки».

До недавнего времени в политических кругах Болгарии существовало почти полное единодушие, что Валютный совет надо сохранить до вступления страны в еврозону. С объективной точки зрения, Болгария во многих отношениях уже ввела евро, потому что валюта, к которой «привязан» болгарский лев, - это именно евро при неизменном обменном курсе, приблизительно, 2 лева за 1 евро. Евро нельзя расплатиться в магазинах Болгарии, но многие сделки заключаются и реализуются в этой валюте – конкретнее, недвижимость продается и покупается в евро.

В последнее время, однако, появились две новые тенденции. Видные экономисты и политики все больше настаивают на отмене режима Валютного совета и переходе к свободно плавающему курсу валюты, определению процентов Центральным банком, а не автоматически. Это развяжет руки Центробанку, который сможет, таким образом, проводить гибкую денежную политику в поддержку экономики, а также сможет быть кредитором в последней инстанции для банков.

Служебное правительство премьер-министра Огняна Герджикова оказалось очень чувствительно и отзывчиво к критике Валютного совета и, сколь бы кратковременным ни был его мандат, публично оповестило, что намеревается ускорить работу по вступлению в Европейский механизм валютных курсов (ERM-2), т.наз. «зал ожидания» еврозоны и, возможно,  выдвинуть кандидатуру Болгарии. Правительство даже составило специальную рабочую группу, которая будет ускоренно работать над этим вопросом. Это, по сути, соломоново решение, потому что и критики, и сторонники Валютного совета довольны. Первых устраивает приближающаяся перспектива выхода из этого режима, а вторые довольны тем, что он не будет отменен преждевременно до введения евро.

Судьба Валютного совета зависит, следовательно, от вступления в еврозону и теперь усилия для достижения этого удваиваются. Многие в Болгарии, однако, довольно скептично настроены относительно вероятности того, чтобы в обозримом будущем наша страна была принята в «зал ожидания» еврозоны. С технической точки зрения Болгария отвечает трем из четырех критериев, но это решение, прежде всего, политическое. А когда речь заходит о политических аргументах, то Болгария всегда проигрывает. Таков случай с Шенгеном, где страна также отвечает всем техническим критериям, но по политическим причинам ее не допускают в зону свободного передвижения. Очень вероятно, что даже если ее и допустят в «зал ожидания» еврозоны, Болгария останется в этом преддверии неопределенно долгое время. Не стоит забывать, что воля в отношении расширения ЕС в каких бы то ни было сферах становится все меньше и меньше. А если прибавить к этому и идею Европы двух скоростей, то шансы Болгарии выйти из Валютного совета, чтобы вступить в еврозону, начинают приближаться к нулю в обозримом будущем.

Означает ли это, что Валютный совет и без евро должен быть отменен, как этого уже многие хотят? Сам факт, что наша страна – единственная в ЕС с такой денежной системой, говорит, что это некая аномалия, маргинальное решение. Болгария накопила немало опыта, умений и компетентности в управлении экономическими и финансовыми процессами, чтобы нуждаться все еще в этом «костыле». Это начинает уже даже действительно мешать гибкости управленческих решений и более адаптивной политике. Если страна желает, а это необходимо, более быстрых темпов экономического роста, который бы позволил достичь уровней производительности и жизни в объединенной Европе, то Болгарии  пора задуматься над новой денежной политикой.

Перевод Елены Паскаловой